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　　赢博体育$水羊股份(SZ300740)$最近一直在研究化妆品行业，越深入研究，越觉得这个行业的竞争实在太惨烈。大家知道的是女人的钱容易赚，但不知道的是，在背后有无数数不清的竞争对手都在想着如何赚女人的钱.......

　　就用最高端的几个护肤品牌来说，大家都被欧莱雅的赫莲娜 ，雅诗兰黛的海蓝之谜，保洁的SK-11等寥寥几个品牌的光芒掩盖，却不知道全球依然有非常多的高端护肤品在等待蛰伏。最典型的就是水羊收购的伊菲丹。

　　其实首先走出并购海外高端护肤品的并不是水羊，早在17，18年其实就有公司这么做了。水羊22年才搞了一个，算是比较迟的。比如$逸仙电商(YSG)$在20年就收购了当时一个法国高端品牌科兰黎，21年又收购了一个英国的伊芙兰 。其实$珀莱雅(SH603605)$早在19年也收购了一个西班牙的品牌叫圣歌兰 。而没有上市的高浪控股也收了一个比较有名的让缇丝，还有一个叫诗萨 。就连复兴国际这个老6也收了几个美国品牌的护肤品....还有很多没有背靠中资公司的，想依靠自身发展中国市场的，比如希思黎。周末我去了广州天环广场（高端购物中心），里面还有希思黎的线下专柜。这仅仅是比较高端的，还有无数中端的比如水羊去年一并收购中国业务的#佩尔赫乔#，还有更多低端的。可以说，护肤品市场简直就是千军万马，群雄逐鹿。所以我说珀莱雅能够在千军万马中杀重围，真的是太强了。

　　所以，最近我又仔细的思考了一下水羊的发展与他的竞争优势，还有伊菲丹的品牌产品竞争力等等。我发现，目前为止，除了欧莱雅雅诗兰黛旗下的高端品牌，目前市场最有竞争力的高奢端护肤品还是伊菲丹。有下面几个原因：一）伊菲丹的抖音复购率几乎是高奢品牌中最高的（我手工人力一个品牌一个品牌的最高销量产品算出来的。）当然，这个采样样本是比较小的，毕竟伊菲丹是最近才崛起，它的绝对销量与销售时间跨度都比较小。二）另外，我认为伊菲丹的竞争优势还在于它的品牌印象比其他小众高奢要好。主要表现是它的线.）在高奢云集的巴黎老佛爷百货有线.）在全球顶级奢华度假酒店 Rosewood 瑰丽酒店的SPA馆，有用伊菲丹全套的护肤品为客人做SPA。三）就是水羊收购后，伊菲丹背后是水羊整个集团的资源在全力打造。为什么珀莱雅收购的圣歌兰默默无闻呢？更重要的原因我觉得还是珀莱雅没有全力去推这个品牌，当然，为什么没有去推就不得而知了，也有可能是当初收购的草率。

　　所以，这样又推出了水羊的另外一个收购优势：就是它做多个品牌的代理，有先天的选择优势。收购一个合适的品牌其实是不容易的，就比如珀莱雅为什么收了圣歌兰后不推，就比如逸仙电商收购的伊芙兰，其实之前就是一个全球大单品，但被收购后，我觉得逸仙电商并没有全力去推，而且和同期收购的科兰黎有些撞车，公司似乎更愿意推科兰黎，背后的原因就不知道了。所以，在这方面，原来有代理渠道的水羊似乎更有优势。

　　我之前也总结过，护肤品的竞争可以分品牌的竞争，产品的竞争与企业运营的竞争。而核心还是品牌的竞争，因为品牌本身就包含产品+运营。这有点像互联网的赢者通吃，也是越滚越有优势的原因之一。而品牌的打造维护是需要背后的运营团队长时间心血打磨的。伊菲丹对于水羊就是还魂丹，回魂草，水羊必然会倾尽全力去维护打造。而圣歌兰对于珀莱雅，就是试手的试验品，而蔚伊思，蔚丽莱之流对于复兴国际甚至连小玩意都算不上。别人和你拼命，你却只和别人玩耍。这也是我更看好水羊与伊菲丹的原因之一。

　　总体来看，护肤品这个行业的竞争极其惨烈，用千军万马过独木桥也不为过。但同时也应该看见，中国护肤品行业目前还是一片巨大蓝海，今年1-5月化妆品零售超过1600亿，全年估计超过4000亿。同时中国的中产阶级依然在快速增加，对于护肤品尤其是中高端护肤品的消费依然在快速增长。在这么巨大的市场面前，随着国产化消费的铺展，未来出现我们自己的欧莱雅雅诗兰黛应该说这个可能性是非常大的。珀莱雅上海家化拉芳家化福瑞达逸仙电商巨子生物贝泰妮，完美股份，水羊股份明面上摆在我们面前的就是这寥寥几家，未来可能还会有一些没有上市的韩束，自然堂，百雀羚等等，谁最终能成为那颗皇冠上的珍珠，成为像白酒行业茅台，五粮液一样的存在呢？至少现在上市的企业看，珀莱雅是最强的，应该说可能性是最大的。但水羊股份与逸仙电商的潜力是最大的。而这两者，我个人更看好水羊。作为散户投资者首先应该说非常值得长期跟踪持有化妆品行业条线；其次需要后面一步一步密切观察判断，同时不断修正判断。毕竟这个行业的竞争压力实在太大，一步错有可能后面就是步步错，最终淹没在时代的洪流，成为别人迈向成功的踏脚石。

　　股票都是让你们吹死的，试问有哪个持股的天天写长篇大论的文章来吸引人，所有市场都是闷声的才能发大财，而你们是别有用心，是不是以前高位被套了，让散户给你们拉升股价，你们好解套啊

　　圣歌兰今年才刚准备开始推好吗…… 你怎么没看到19年收购了彩棠 今年已经要突破10亿营收了呢？ 无论空军多军 最后都要用脚投票 自负盈亏伊菲丹这个品在水羊手里能玩几年不被玩坏 现在是成分党的天下 只会玩神秘讲故事是走不远的 今年卖1500 明年卖1000 后年卖800 咱们观察一下会不会伊菲丹是这个走势 所谓高端 不是讲个带地域色彩的品牌故事就万事大吉了记住一句话 水羊戴老板擅长渠道 （可惜现在玩渠道已经不是壁垒了） 但不会做品牌 而化妆品想长胜 需要做品牌

　　嗯，独立思考很重要。你认为水羊股份的产品能发展起来那就坚持自己的想法，现在其市值比较小，如果有预期差那你就赚大了，很经典的一次压中。其实你也不必抨击那位大V，他也专门研究过化妆品市场，毕竟答案未出，胜负未定。

　　护肤品最后都要有完美的矩阵，高中低都具备才具备长期优势，然而高端品牌最不容易，高端品牌一旦形成认知就可以扩品类，然后强者恒强。高端品牌这个东西搞出来需要一点运气，特别是从零到一这个阶段，光是努力还不行，很高兴的是，伊菲丹已经基本实现了零到一，过两三年再看吧，现在看空的，就是以后来买的

　　主要怎么衡量这几个国内上市公司的化妆品品牌，未来三年后，品牌力的球会飞去哪里。

　　风险提示：雪球里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，投资决策需要建立在独立思考之上