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　　赢博体育化妆品业务蓄势待发，剥离地产聚焦主业。推荐逻辑：1）剥离地产业务，聚焦大健康产业，优化盈利能力，重新估值；2）公司深耕玻尿酸赛道，有望收获两个收入破10 亿级体量品牌，聚焦主业将更助于品牌持续扩张；3）医药和原料业务为基，保持稳定态势，公司率先布局有望抢先占领市场份额。公司已形成以瑷尔博士、颐莲、善颜、伊帕尔汗四大品牌为主的“4+N”发展战略，其中瑷尔博士已突破10 亿营收大关，微生态护肤细分赛道市占率领先。预计2023-2025 年EPS 分别为0.39、0.51、0.6 元，未来三年归母净利润将保持138.1%的复合增长率。结合分部估值，公司2024年合理市值约为124 亿元，对应目标价12.16 元，首次覆盖给予“买入”评级。

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　　据传，在20世纪80年代初，一位名叫罗杰·洛温斯坦（Roger Lowenstein）的华尔街新手，因为在华尔街上的一次误解而赚了大钱。当时，他的老板让他买进一家公司，但他却误以为老板让他卖出这家公司的股票。结果，他卖空了这家公司的股票，然后等着它的股价下跌。但是，他没有想到的是，这家公司的股价开始上涨，而且一直涨到了四倍以上。罗杰·洛温斯坦因此赚了大钱，而且也因此成为了华尔街上的一位传奇人物。

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